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投資回收期 |
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投資回收期是指從項目的投建之日起，用項目所得的淨收益償還原始投資所需要的年限。投資回收期分為靜態投資回收期與動態投資回收期兩種 定義 投資回收期（Payback Period）就是使累計的經濟效益等於最初的投資費用所需的時間。 投資回收期就是指通過資金回流量來回收投資的年限。標準投資回收期是國家根據行業或部門的技術經濟特點規定的平均先進的投資回收期。追加投資回收期指用追加資金回流量包括追加利稅和追加固定資產折舊兩項。分類 投資回收期可分為靜態投資回收期和動態投資回收期。 靜態投資回收期 靜態投資回收期是在不考慮資金時間價值的條件下，以項目的淨收益回收其全部投資所需要的時間。投資回收期可以自項目建設開始年算起，也可以自項目投產年開始算起，但應予註明。 （1）計算公式 靜態投資回收期可根據現金流量表計算，其具體計算又分以下兩種情況： 1）項目建成投產後各年的淨收益（即淨現金流量）均相同，則靜態投資回收期的計算公式如下：P t =K/A 2）項目建成投產後各年的淨收益不相同，則靜態投資回收期可根據累計淨現金流量求得，也就是在現金流量表中累計淨現金流量由負值轉向正值之間的年份。其計算公式為： P t =累計淨現金流量開始出現正值的年份數-1 上一年累計淨現金流量的絕對值/出現正值年份的淨現金流量 （2）評價準則 將計算出的靜態投資回收期（P t ）與所確定的基準投資回收期（Pc）進行比較： l）若P t ≤Pc ，表明項目投資能在規定的時間內收回，則方案可以考慮接受； 2）若P t >Pc，則方案是不可行的。 動態投資回收期 動態投資回收期（dynamic investment pay-back period）是把投資項目各年的淨現金流量按基準收益率折成現值之後，再來推算投資回收期，這就是它與靜態投資回收期的根本區別。動態投資回收期就是淨現金流量累計現值等於零時的年份。 求出的動態投資回收期也要與行業標準動態投資回收期或行業平均動態投資回收期進行比較，低於相應的標準認為項目可行。 投資者一般都十分關心投資的回收速度，為了減少投資風險，都希望越早收回投資越好。動態投資回收期是一個常用的經濟評價指標。動態投資回收期彌補了靜態投資回收期沒有考慮資金的時間價值這一缺點，使其更符合實際情況。 （l）計算公式。動態投資回收期的計算在實際應用中根據項目的現金流量表，用下列近似公式計算： P't =（累計淨現金流量現值出現正值的年數-1） 上一年累計淨現金流量現值的絕對值/出現正值年份淨現金流量的現值 （2）評價準則。 1）P't ≤Pc（基準投資回收期）時，說明項目（或方案）能在要求的時間內收回投資，是可行的； 2）P't >Pc時，則項目（或方案）不可行，應予拒絕。 按靜態分析計算的投資回收期較短，決策者可能認為經濟效果尚可以接受。但若考慮時間因素，用折現法計算出的動態投資回收期，要比用傳統方法計算出的靜態投資回收期長些，該方案未必能被接受。 差額投資回收期 差額投資回收期指的是用年成本的節約額，逐年回收因投資增加所需要的年限。表達式為△Pt=K2-K1/C1-C2.比較方案必須是都能滿足相同的需求，切不計利息的條件下。就是指在不計利息的條件下，用投資額大的方案比投資額小的方案所節約的經營成本，來回收期差額投資所需的期限。 差額投資法用於幾個都能滿足相同需要，但要求在這些方案中選優時進行比較。前提是各方案滿足可比要求。簡單的說，就是兩方案的投資差額比上兩方案的年經營差額，算出來的是投資差額的回收期。當兩個比較方案年產量不同時，以單位產品的投資費用和經營費用來計算差額投資回收期，也就是每個費用均除以相關的產量，再行計算。特別是當有多個方案進行比較選優時，首先要將其排序，以投資總額從小到大排列，再兩兩比較選優。 |
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