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爾必達

爾必達(ELPIDA)是日本唯一一家生產電腦等動態隨機存取存儲器(DRAM)的企業,在DRAM領域市場份額世界第三。爾必達於1999年成立,2004年在東京證券交易所主板上市。隨著2008年秋爆發金融危機,公司業績急速惡化。 2012年2月27日,公司申請破產保護。 2012年7月2日,被美國美光科技收購。

公司介紹

爾必達誕生於1999年,實際是整合了日立、NEC、三菱電機的DRAM業務,其成立本身就帶有保護日本DRAM產業的政府意志。但在經歷早期的大跨度擴張後,爾必達出現產能過剩問題,導致2007年起DRAM市場價格急劇下跌。 2008年金融危機中,DRAM全球需求繼續大幅減少,產品價格也進一步下滑,爾必達瀕臨死境。2009年,在日本經濟產業省主導下,日本通過《產業再生法》修正案,授權日本政府可對擁有國際領先技術、但面臨經營困難的民營企業施以援手。 2009年6月,爾必達成為新法的首位受益者,獲得300億日元(約合3.7億美元)公共資金和得到政府擔保的1000億日元(約合12.4億美元)日本政策投資銀行融資。

儘管有政府注資和政策扶持,爾必達在接下來的經營中遭遇日元升值、韓國同行強勢崛起、市場需求和產品價格雙雙下滑等影響,經營始終沒有明顯起色。爾必達於2012年2月初發表的財報顯示,2011年4月-12月期決算中,公司虧損達989億日元(約合12億美元)。

近來,爾必達破產出售成為半導體行業關注的焦點,而弘毅投資與美國私募基金TPG資本進入爾必達第二輪競購的消息更是引來國內媒體關注。

知情人士透露,弘毅投資參與併購爾必達的背後推動者正是聯想集團,但是具體細節不得而知。上述人士還透露,為了全面了解爾必達,弘毅投資還曾與國內芯片企業中芯國際有過溝通。

弘毅投資負責媒體關係的負責人拒絕就傳聞置評。聯想集團相關負責人也拒絕對此置評。弘毅投資與聯想集團的母公司都是聯想控股。

iSuppli半導體首席分析師顧文軍錶示,如果是聯想集團推動併購爾必達,則很可能是該公司正在加強供應鏈的穩定性。

這與日本媒體的看法一致。據《日本經濟新聞》報導稱,弘毅投資參與併購爾必達是因為聯想集團不希望爾必達落入他人之手。

報導稱,目前聯想集團的電腦和智能手機DRAM芯片供給方為爾必達及三星(微博)電子,但因與三星對芯片供貨價格有爭議,聯想集團正日益加大對爾必達芯片的採購。

[1]

市場佔有

2012年1月內存芯片市場份額顯示,三星占比41%,現代佔比23%,爾必達只有13.5%。若爾必達再消失,三星和現代將獨霸市場。

產品供應

爾必達專為電腦廠商提供,目前中國國內市場暫無零售等代理。提供廠商:戴爾、索尼、東芝、聯想、宏痋B惠普、華碩、摩托羅拉等知名PC廠商。

申請破產

日本芯片巨頭爾必達2012年2月27日向東京地方法院申請破產保護,即根據《公司更生法》進入重整程序。產品價格下滑和日元升值導致公司資金周轉困難,從而無力償還巨額公司債務和貸款,最終放棄自主經營重組。截至2011年3月底,公司負債總額高達4480億日元(約合人民幣350億元),是日本製造業史上最大的破產案件。

該公司社長坂本幸雄預計將引咎辭職。日本經濟產業相枝野幸男在記者會上表示:“這是個非常遺憾的事情。希望能將其對國內經濟和就業的影響減到最小。”

爾必達在2009年成為日本第一家適用《產業活力再生特別措施法》的企業,獲得了政府注資,但經營重組失敗。爾必達進入破產保護程序可能給日本國民帶來負擔。東京證券交易所當天宣布該公司股票將於3月28日退市。

坂本在申請破產保護後的記者會上表示,眼下將以現在的經營層為中心進行重組。 [2]

破產影響

申請破產重組後,爾必達發行的普通公司債、可轉換公司債等違約債務的本息金額將達1385億日元(約合17億美元)。日本政府此前投入的部分公共資金也將無法回收,國民負擔因此新增最多280億日元(約合3.5億美元)。 [3-4]

收購

三足鼎立

美國半導體廠商美光科技週一宣布,將以25億美元收購日本芯片製造商爾必達。分析師表示,一旦美光科技接管了已經破產的爾必達,對其運營環節進行簡化,那麼DRAM存儲芯片的供應和價格都會趨於穩定,整個行業都將從中受益。

市場研究公司Sanford Bernstein分析師馬克·紐曼((Mark Newman)在美光科技宣布這一交易後寫道:“從長期來看,隨著DRAM存儲芯片行業的兼併,我們預計市場供應會趨於合理,對於倖存下來的存儲芯片廠商而言,他們的利潤會更高、更穩定。”

在收購爾必達以後,按營收計算,美光科技將取代海力士成為全球第二大DRAM存儲芯片廠商,僅次於三星電子。 DRAM存儲芯片被普遍使用於PC和移動設備中。雖然台灣也有多家DRAM存儲芯片廠商,但由於他們規模較小,這個市場將逐漸被三星電子、美光科技和海力士所主導。

價格趨穩

這筆交易恰逢眾多DRAM存儲芯片廠商正竭力擺脫虧損之際。由於價格疲軟,許多DRAM存儲芯片廠商都出現了虧損,由於他們不斷增強產能以提升或維持市場份額,這一市場已成為少數幾家極具競爭力的廠商的天下。隨著PC用DRAM存儲芯片近年來高度商品化,價格不見起色,許多廠商難以獲利。


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